Δεν είναι ικανοποιητικές λέει μια ανάλυση του Dr. O.A. Cleveland
Το USDA κυκλοφόρησε, αναμφισβήτητα, την πιο αισιόδοξη έκθεση ζήτησης προσφοράς στην ιστορία του αυτό το μήνα. Έτσι, φυσικά, η αγορά χάραξε και έκλεισε 18 έως 33 μονάδες χαμηλότερα στα πιο ενεργά συμβόλαια.
Μετά την έκθεση WASDE, το ιρανικό πρόβλημα στον κόσμο φούντωσε, αλλά η αγορά κινήθηκε ασήμαντα υψηλότερα, αψηφώντας όλες τις προσδοκίες. Η παλιά σοδειά του Ιουλίου εγκαταστάθηκε την εβδομάδα στα 65,36 σεντς, ενώ η νέα σοδειά τον Δεκέμβριο διακανονίστηκε στα 67,84 σεντς. Παρά τη λήξη των επιλογών του Ιουλίου (την επερχόμενη ημέρα πρώτης ειδοποίησης για τη σύμβαση του Ιουλίου), τους καθολικά απροσδόκητους αριθμούς στην έκθεση ζήτησης προσφοράς, το πρώτο salvos σε μια μεγάλη αψιμαχία της Μέσης Ανατολής και ένα σημαντικό άλμα στο αργό πετρέλαιο (εξαδέλφικτος ξάδερφος του κατέκτησε το εμπόριο), οι τιμές του βαμβακιού θα μπορούσαν μόνο να χασμουρηθούν.
Επιπλέον, αυτή ήταν η εβδομάδα για τον ΔΤΚ, το PPI και τα νέα για μια πολύ καλή οικονομία που γίνεται ακόμα καλύτερη… και η αγορά βαμβακιού παρασύρθηκε μόνο χαμηλότερα. Ωστόσο, παρέμεινε εντός του στενού εύρους συναλλαγών της. Το στενό εύρος συναλλαγών 200-300 μονάδων τον Ιούλιο και τον Δεκέμβριο πιθανότατα θα συνεχιστεί καθώς η αγορά φαίνεται, δυστυχώς, ικανοποιημένη με τα μέσα της δεκαετίας του ’60. Ωστόσο, αυτό είναι το εύρος που έχει προβλεφθεί εδώ και μήνες. Τα θεμελιώδη στοιχεία της αγοράς δεν έχουν αλλάξει.
Όλες οι σημαντικές αλλαγές στην έκθεση του USDA προήλθαν από την πλευρά της προσφοράς της αγοράς, όχι από την πλευρά της ζήτησης. Έτσι, η απάντηση της αγοράς ήταν κάτι περισσότερο από το προαναφερθέν χασμουρητό. Η απουσία ζήτησης έχει απορροφήσει όλη την ενέργεια από την αγορά. Τα μόνα κερδοσκοπικά έργα φαίνεται να είναι το μόνο που διαπραγματεύονται οι τρεις φορές Jim Rodgers και Goldman Sachs. Ομολογουμένως, εξακολουθεί να είναι πολύ νωρίς το έτος παραγωγής καλλιεργειών του 2025, αλλά η ζήτηση συνεχίζει να απογοητεύει την αγορά σε κάθε στροφή.
Οι τιμές συνεχίζουν να ακολουθούν αυτό το προβάδισμα και έχουν σταδιακά σημειώσει χαμηλότερα και χαμηλότερα υψηλά – αυτός είναι ο ορισμός της πτωτικής τάσης. Όσο και αν οι τεχνικοί της αγοράς υποδηλώνουν ότι ο πυθμένας των τιμών έχει ήδη καθιερωθεί, υπάρχει αυξανόμενη ανησυχία ότι η νέα σύμβαση του Σεπτεμβρίου θα μπορούσε να μειωθεί στα πολύ χαμηλά 60s (θυμηθείτε, όσο περισσότερο παραμένει μια αγορά σε μια πλάγια τάση, γίνεται η λιγότερο αξιόπιστη τεχνική ανάλυση).
Το USDA εξέπληξε τον κόσμο του βαμβακιού με τη δυναμική έκθεση ζήτησης προσφοράς του Ιουνίου. Ιστορικά, η έκθεση του Ιουνίου περιέχει πολύ λίγες αλλαγές. Ωστόσο, η έκθεση του Ιουνίου του 2025 περιείχε πολλαπλές αλλαγές στις περισσότερες από τις μεγάλες χώρες παραγωγής και κατανάλωσης βαμβακιού.
Οι εξαγωγές των ΗΠΑ αυξήθηκαν 400.000 δεμάτια (τώρα στα 11,5 εκατομμύρια), ενώ η παραγωγή του 2025 μειώθηκε κατά 500.000 δεμάτια, στα 14,0 εκατομμύρια. Το αποτέλεσμα ήταν ότι τα αποθέματα λήξης του 2025-26 μειώθηκαν κατά 900.000 δεμάτια, στα 4,3 εκατομμύρια δεμάτια. Αυτή η σημαντική μείωση των αποθεμάτων μεταφοράς, σε συνδυασμό με τη μείωση της καλλιέργειας των ΗΠΑ, προμηνύει μια ισχυρή πιθανότητα υψηλότερων τιμών. Ωστόσο, το στάγριο επίπεδο παγκόσμιας κατανάλωσης, σε συνδυασμό με μια σημαντική αύξηση της κινεζικής παραγωγής ενός εκατομμυρίου, υποδηλώνει ότι οι εξαγωγές των ΗΠΑ για το 2025-26 θα είναι και πάλι κάπως αναιμικές.
Όπως ήταν η διατριβή μας για τους τελευταίους έξι μήνες, μόνο μια μείωση της παγκόσμιας παραγωγής θα επιτρέψει υψηλότερες τιμές. Δεδομένης της σημαντικής αύξησης της κινεζικής παραγωγής, οι μεγάλες μειώσεις στις αμερικανικές, ινδικές και πακιστανικές καλλιέργειες – όλες προβλέπονται από το USDA – θα μπορούσαν να ενισχύσουν τις τιμές. Ωστόσο, η Βραζιλία – ο κορυφαίος εξαγωγέας στον κόσμο – αυξάνει και πάλι την παραγωγή της, γεγονός που υποδηλώνει έτσι ότι ακόμη και οι μειώσεις σε άλλες χώρες θα είναι ουδέτερες από τις τιμές των τιμών στην αγορά. Η αμερικανική καλλιέργεια θα πρέπει να πέσει κάτω από τα 13,5 εκατομμύρια δεμένα, αν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Δεκεμβρίου πρόκειται να σκαρφαλώσουν στο επίπεδο των 75 σεντ.
Οι εκτιμήσεις του USDA τον Ιούνιο έδειξαν μια παγκόσμια καλλιέργεια 117 εκατομμυρίων δεμάτων – ένα εκατομμύριο χαμηλότερα από την εκτίμηση του Μαΐου. Η παγκόσμια κατανάλωση υπολογίστηκε σε 117,76 εκατομμύρια δεμάτια, περίπου το ένα τέταρτο του εκατομμυρίου κάτω από την εκτίμηση του Μαΐου. Η παγκόσμια μεταφορά εκτιμάται ότι θα μειωθεί από 78 σε 77 εκατομμύρια δεμάτια, ελαφρώς θετικά στην αγορά. Τα θετικά νέα σημειώνονται. Ωστόσο, σε μια άκρη του καπέλου στην αδύναμη ζήτηση, το USDA προέβλεψε ότι το παγκόσμιο εμπόριο θα μειωθεί ελαφρώς.
Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, το βαμβάκι δεν μπορεί να πάρει ένα διάλειμμα.
Οι αγώνες των τιμών του Βαμβακιού θα συνεχιστούν. Ωστόσο, η χρονιά παραγωγής μόλις αρχίζει. Μια περιπάτους ρεκόρ μπορεί ακόμα να γίνει. Είναι πολύ νωρίς για να αποφασίσουμε. Ορισμένες προηγούμενες καλλιέργειες έχουν υποφέρει ακόμη περισσότερο από ό, τι η σοδειά του 2025 και εξακολουθεί να αμφισβητεί τα επίπεδα ρεκόρ. Η γενετική των σπόρων που διαθέτει ο σημερινός καλλιεργητής δεν μπορεί να ταιριάξει. Έτσι, ως συνήθως, «αυτό το φυτό του λοιτού βαμβακιού» μπορεί ακόμα να εκπλήξει τους πάντες. Η φετινή εντός έδρας πορεία μπορεί να είναι ακόμα ένα Grand Slam.
Η προκατάληψη των τιμών θα είναι χαμηλότερη βραχυπρόθεσμα, καθώς η Μητέρα Φύση συνεχίζει να λαμβάνει τις αποφάσεις της. Οι κλωστοϋφαντουργικά μύλοι θα αργήσουν να καθορίσουν τις τιμές, ενώ οι πωλήσεις καλλιεργητών θα συνεχίσουν να πιέζουν την αγορά.
Δώστε ένα δώρο από βαμβάκι σήμερα.
Πηγή: cottongrower.com
