Μετά από μια ολόκληρη εβδομάδα χαμηλότερων τιμών, η αγορά ανανέωσε τα πειράγματά της με τέσσερις συνεχόμενες ημέρες υψηλότερων κινήσεων. Αυτό φαινόταν θετικό έως ότου κάποιος συνειδητοποίησε ότι η εβδομαδιαία διευθέτηση του Μαρτίου ήταν μόνο 65,63 – πάνω από μερικές πενιχρές 10 περίπου μονάδες την εβδομάδα.

Μετά τον καθορισμό νέων χαμηλών την προηγούμενη εβδομάδα, οι περισσότεροι αναλυτές ζήτησαν υψηλότερες τιμές, αναφέροντας την ερχόμενη πρώτη ημέρα ειδοποίησης Μαρτίου σε συνδυασμό με την απουσία πιστοποιημένων μετοχών. Σύμφωνοι, το σημείωσα την περασμένη εβδομάδα. Αλλά επίσης υπενθυμίζουμε ότι έχουμε καταγράψει ότι το συμβόλαιο του Μαΐου θα πέσει στα χαμηλά του Μαρτίου. Αυτό θα προσθέσει στη δυναμική των αρκούδων να οδηγήσουν τις τιμές σε ακόμη χαμηλότερα χαμηλά επίπεδα διάρκειας της σύμβασης.

Δεν είναι ακόμα μια όμορφη εικόνα.

Είναι καιρός να προτείνουμε ότι το βαμβάκι είναι υποτιμημένο, και συνήθως θα το κάναμε. Όμως, η απουσία ζήτησης εξακολουθεί να εμποδίζει κάθε κίνηση των τιμών προς υψηλότερες τιμές. Επίσης, η ζήτηση για εξαγωγές συνεχίζει να προσθέτει δυστυχία και αφήνει την αγορά να προσπαθεί να φτιάξει λεμονάδα από άγρια ​​λεμόνια. Πρέπει ακόμα να σεβαστούμε το χαμηλό των 65 λεπτών και να φοβόμαστε ότι η αγορά προσπαθεί να κατέβει κοντά στο επίπεδο των 63 λεπτών, δίνοντας ουσιαστικά μικρή αξία στις παγκόσμιες προμήθειες βαμβακιού σε αυτή που είναι η πιο πτωτική αγορά της εποχής μας. Μπορούμε μόνο να σεβαστούμε το ρητό «Είναι πάντα το πιο σκοτεινό πριν την αυγή».

Οι τιμές του βαμβακιού και η αγορά βαμβακιού θα αναζωογονηθούν, αλλά όχι σε σχέση με την παραγωγή της παλιάς καλλιέργειας του 2024 και όχι στην πρώτη γραμμή της καλλιέργειας του 2025. Θα πρέπει να κοιτάξουμε στο πίσω μέρος της αγοράς του 2025 για να βρούμε ανάπαυλα.

Ενώ οι καλλιεργητές αναζητούν εναλλακτικές καλλιέργειες για να φυτέψουν το 2025, οι τιμές για άλλες καλλιέργειες είναι επίσης πολύ ανοδικές (4,50-4,90 $ για το καλαμπόκι και 10,25-10,50 $ για τη σόγια), αφήνοντας τους καλλιεργητές να προσπαθούν να διαχειριστούν το κόστος των εισροών – κάτι που κάνουν κάθε χρόνο. Η αρκούδα έχει βγάλει μια τόσο τεράστια μπουκιά από την αγορά που δεν μπορούμε παρά να κλάψουμε.

Ενώ οι φυτείες στις ΗΠΑ θα μειωθούν κατά 8-10%, μια παγκόσμια μείωση κατά 5-7% της φυτεμένης έκτασης θα χρησιμεύσει ως κίνητρο για την επαναφορά των τιμών στα μέσα της δεκαετίας του ’70. Επίσης, η παγκόσμια μεταφορά στα 77-78 εκατομμύρια μπάλες είναι αρκετά χαμηλή ώστε ένα τρίτο συνεχόμενο έτος μειωμένης παραγωγής θα ήταν αρκετό για να τονώσει τις τιμές πίσω στη δεκαετία του ’70. Αν και αυτό προσφέρει θετικό ενθουσιασμό στην αγορά, η βιομηχανία βαμβακιού πρέπει και πάλι να κερδίσει την εμπιστοσύνη του καταναλωτή των ΗΠΑ για να ξαναχτίσει την πελατειακή της βάση. Μέχρι να αναζωογονηθεί η ζήτηση, οι τιμές του βαμβακιού θα προσκολλώνται σε τιμές κάτω των 80 σεντς.

Η συχνά αναφερόμενη έκθεση εφημερίας για το βαμβάκι CFTC παραμένει εξαιρετικά πτωτική –περισσότερο από όσο θυμάμαι ποτέ– και υποδηλώνει ελάχιστη ελπίδα, αν υπάρχει, για οποιαδήποτε βελτίωση στις παλιές τιμές των καλλιεργειών. Όσοι ελπίζουν σε υψηλότερες τιμές έχουν εναποθέσει τις ελπίδες τους στην εξαγωγική αγορά. Ωστόσο, οι εξαιρετικά κακές προοπτικές ζήτησης υποδηλώνουν μικρή βοήθεια από την πλευρά της ζήτησης της εξίσωσης τιμών για τους επόμενους εννέα μήνες.

Υπάρχει ελπίδα ότι οι ΗΠΑ θα πουλήσουν επιπλέον βαμβάκι στην Κίνα. Ωστόσο, τα κινεζικά αποθέματα είναι εξαιρετικά ισχυρά, υποδηλώνοντας ότι χρειάζονται λίγο βαμβάκι προς το παρόν. Ωστόσο, με τις παγκόσμιες τιμές του βαμβακιού σχεδόν 50% χαμηλότερες από το κινεζικό κόστος παραγωγής, μπορεί κανείς να υποστηρίξει ότι οι κινεζικές πωλήσεις θα μπορούσαν να αυξηθούν. Ωστόσο, οι Κινέζοι προτείνουν ότι έχουν έξι έως οκτώ μήνες ακόμη για να λάβουν αυτήν την απόφαση αγοράς.

Το USDA θα δημοσιεύσει την αναφορά ζήτησης προσφοράς Φεβρουαρίου στις 11 Φεβρουαρίου. Αναμένονται μόνο μικρές αλλαγές από την έκθεση Ιανουαρίου. Οι περισσότεροι αναμένουν ότι το USDA θα μειώσει την εκτίμησή του για τις εξαγωγές των ΗΠΑ. Ωστόσο, προτείνουμε ότι είναι πολύ νωρίς για μείωση. Σίγουρα, μια μείωση κατά περίπου 200.000 μπάλες εμφανίζεται κατά σειρά, αλλά μια πιο ξεκάθαρη εικόνα για το πόση μείωση θα είναι γνωστή σε 60 ημέρες. Η πιθανότητα για μια τέτοια μείωση παραμένει η κινητήρια δύναμη για να μειωθεί το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης του Μαΐου μετά την πρώτη ημέρα ειδοποίησης της 24ης Φεβρουαρίου για το συμβόλαιο του Μαρτίου.

Το σπάνια παρατηρούμενο, αλλά πολύ αξιόπιστο, μέσο επίπεδο πενταετούς εξαγωγής πρόκειται να περάσει κάτω από το μέσο επίπεδο των 10 ετών και προσθέτει μια τεχνική προοπτική για χαμηλότερες τιμές. Ένα σπουδαίο όνομα από το παρελθόν, ο John Hirsch, μου το εξήγησε πριν από 45 χρόνια. Ίσως είναι η πρώτη φορά που βλέπω ένα τέτοιο γεγονός. Ωστόσο, αυτό είναι περισσότερο πυρομαχικό που εξηγεί τη δραματική αλλαγή στο παγκόσμιο εμπόριο βαμβακιού που πρέπει να αποδεχθεί η βιομηχανία των ΗΠΑ και να αντιμετωπίσει την πρόκληση, εάν η ζήτηση για βαμβάκι στις ΗΠΑ πρόκειται να αναζωογονηθεί.

Οι υψηλότερες τιμές για την καλλιέργεια του 2025 εξαρτώνται από τη μείωση της παγκόσμιας παραγωγής.

Προωθήστε το βαμβάκι!

Κάντε ένα δώρο βαμβάκι σήμερα. ( Έλαβα μια υπέροχη βαμβακερή κουβέρτα που κατασκευάστηκε από την Redlands Cotton την περασμένη εβδομάδα. Δοκιμάστε μια .)

Οι απόψεις που εκφράζονται σε αυτό το άρθρο είναι αποκλειστικά του συγγραφέα.

ΠΗΓΗ: Cotton GrowerΑπό τον Δρ. OA Cleveland|10 Φεβρουαρίου 2025