Του Δρ. Ο.Ε. Ο Κλίβελαντ
Εβδομαδιαία ανάλυση : Οι πολύ καλές εβδομαδιαίες πωλήσεις βαμβακιού στις ΗΠΑ και το τέλος των συμβολαίων Δεκεμβρίου στο χρηματιστήριο βάμβακος έδωσαν και πάλι ζωή στο βαμβάκι. Και ενώ η ζήτηση εξακολουθεί να είναι περιορισμένη όλα δείχνουν ότι τους επόμενους μήνες μπορεί να δούμε τα 75 σεντς, ενώ για τον Δεκέμβριο του 2025 φαίνεται ότι οι τιμές θα είναι πάνω από τα 80 σεντς.
Αναλυτικότερα:
Οι ισχυρές εξαγωγικές πωλήσεις, σε συνδυασμό με την έναρξη της λήξης της σύμβασης του Δεκεμβρίου, έφεραν τη ζωή στην αγορά βαμβακιού. Το συμβόλαιο του Δεκεμβρίου είχε ένα όριο και σχεδόν περιοριστική κίνηση, καθώς τα μελλοντικά συμβόλαια του Δεκεμβρίου έδωσαν τη θέση τους στο συμβόλαιο του Μαρτίου ως το κοντινό εμπορικό συμβόλαιο.
Οι τιμές για τη λήξη του Δεκεμβρίου ανέβηκαν πάνω από τα 71 σεντς πριν δώσουν τη θέση τους στον Μάρτιο ως το κοντινό εμπορικό συμβόλαιο. Ωστόσο, το συμβόλαιο του Μαρτίου συνεχίζει να μαστίζεται από την κύρια απόσπαση της προσοχής του βαμβακιού – την αδύναμη ζήτηση. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Μαρτίου δεν είναι έξω από το δάσος, καθώς οι συναλλαγές σε μια νέα κοντινή σύμβαση συνήθως μετακινούνται στο επίπεδο συναλλαγών του λήγουν μήνα. Έτσι, ενώ ο Μάρτιος θα είναι ενεργός μεταξύ 70,50 και 71,50 σεντς, η απειλή των 67-69 σεντς θα συνεχίσει να κρέμεται πάνω από τις συναλλαγές τουλάχιστον μέχρι την περίοδο Ιανουαρίου-Φεβρουαρίου.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Μαΐου θα πρέπει να μετακινηθούν στα 72,50-73,50 λεπτά. Ωστόσο, δεν αποκλείω ένα εμπόριο 74-75 σεντ στη σύμβαση του Μαΐου. Όπως έχουμε από καιρό κρατήσει, η νέα σύμβαση του Δεκεμβρίου έχει την εμφάνιση των 80 σεντς, αλλά μόνο αργότερα μέσα στο έτος. Το βαμβάκι είναι πολύ φθηνό, ακόμη και σε επίπεδα κατάθλιψης της ζήτησης.
Τα σύντομα του Δεκεμβρίου έμειναν πτωτική πάρα πολύ, καθώς οι τιμές συσπειρώθηκαν στο όριο των 300 μονάδων την ημέρα πριν από την πρώτη ημέρα προειδοποίησης και πιάστηκαν σε μια σύντομη συμπίεση στο συμβόλαιο του Δεκεμβρίου. Ήταν μια χαρούμενη και ευπρόσδεκτη υπενθύμιση του αείμνηστου Raymond Cooper και του Julian Hohenberg, αν και στους δύο άρεσε η συμπίεση του Οκτωβρίου περισσότερο από τον Δεκέμβριο.
Η κίνηση του ορίου σε ό,τι μπέρδεψε κάποιους να σκεφτούν ότι οι ταυροβόλες επέστρεφαν στην πόλη καθώς η τιμή συνέβη λίγο πριν από την πρώτη ημέρα προειδοποίησης του Δεκεμβρίου και αμέσως μετά την κυκλοφορία της καλύτερης έκθεσης εξαγωγικών πωλήσεων του έτους. Ωστόσο, καθώς ο Δεκέμβριος έκανε ράλι, το επερχόμενο συμβόλαιο του Μαρτίου είδε μόνο ένα κέρδος 30-40 μονάδων, μια σαφής ένδειξη ότι τα θεμελιώδη μεγέθη της αγοράς δεν είχαν γίνει ανοδικά.
Βασικά, οι αρκούδες εξακολουθούν να ελέγχουν την αγορά. Ωστόσο, ο πυθμένας της αγοράς είναι πλέον καθιερωμένο – το μακροπρόθεσμο επίπεδο 66-67 σεντ και πιθανότατα το επίπεδο 68-69 σεντς στο συμβόλαιο του Μαρτίου. Αυτός ήταν ο καθιερωμένος πάτος εδώ και αρκετό καιρό, αλλά μερικοί από εμάς, συμπεριλαμβανομένου και εμού, αισθάνθηκα σαν να ήμασταν έξω από αυτή την τρύπα πριν από μερικούς μήνες.
Η εβδομαδιαία έκθεση εξαγωγικών πωλήσεων υποκλίθηκε στις πωλήσεις ως τις ισχυρότερες από τις πρώτες 14 εβδομάδες της περιόδου μάρκετινγκ του 2024-25 -σχεδόν διπλασιάζεται από εκείνη οποιασδήποτε προηγούμενης εβδομάδας. Οι καθαρές πωλήσεις της υπερχείας ανήλθαν σε 318.500 δολάρια. Οι κύριοι αγοραστές ήταν το Βιετνάμ (132.800 βαλτώματα), το Πακιστάν (55.400), η Κίνα (30.200), η Τουρκία (23.200), το Μπαγκλαντές (20.200) και η Ταϊλάνδη (111.900 bales). Συνολικά 16 χώρες έκαναν αγορές.
Όλες οι ενδείξεις είναι ότι μια άλλη ισχυρή εβδομάδα είναι επικείμενη. Επιπλέον, με τις τελευταίες δύο εβδομάδες στις συναλλαγές κάτω των 70 σεντ, οι αυξημένες πωλήσεις αναμένονταν. Ωστόσο, οι εβδομαδιαίες αποστολές συνεχίζουν να αποτελούν εμπόδιο στις τιμές της αγοράς. Οι αποστολές μιλούν περισσότερο για την άμεση ζήτηση από ό, τι οι πωλήσεις κατά τη διάρκεια αυτών των περιόδων αργής επιχειρηματικής δραστηριότητας. Οι αποστολές καθυστερούν τον ρυθμό που απαιτείται για την εκπλήρωση της εκτίμησης εξαγωγών του τρέχοντος έτους του USDA για 11,2 εκατομμύρια bales. Οι εβδομαδιαίες αποστολές ανήλθαν συνολικά σε 148.200 οπαδούς, με το Βιετνάμ, το Πακιστάν, την Κίνα και την Τουρκία να είναι οι κύριοι προορισμοί.
Ένας αναλυτής πρότεινε ότι η ζήτηση βαμβακιού αναμένει αύξηση του εισοδήματος από τη διάθεση. Το πραγματικό κατά κεφαλήν εισόδημα διάθεσης έχει αυξηθεί κατακόρυφα από το πρώτο τρίμηνο του 2022. Η ζήτηση βαμβακιού έχει υποχωρήσει κάθε τρίμηνο κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Ο πραγματικός ένοχος του Βαμβακιού είναι, δυστυχώς, ο εαυτός της. Έχει πέσει σε δυσμένεια με τον καταναλωτή, καθώς το εισόδημα του καταναλωτή αυξάνεται. Το απλό βαμβάκι παίρνει μόνο ένα μειούμενο μερίδιο αυτού του αυξημένου εισοδήματος διάθεσης. Η πρόκληση είναι η ηγεσία του βαμβακιού να αναγνωρίσει την αποτυχία της βιομηχανίας να προωθήσει τον εαυτό της και να προσαρμοστεί.
Η παλιά σύμβαση του Μαΐου μπορεί να διαπραγματεύεται στα 75 σεντς, αλλά η αγορά δεν αναμένεται να καλύψει το κόστος αποθήκευσης και μεταφοράς. Και πάλι, η νέα σοδειά Δεκέμβριος φαίνεται να έχει 80 σεντς γραμμένες σε όλη αυτή.
Προωθήστε το βαμβάκι!- Δώστε ένα δώρο από βαμβάκι σήμερα.
Δρ. Ο.Ε. Ο Κλίβελαντ είναι ομότιμος καθηγητής, Αγροτική Οικονομία στο Πολιτειακό Πανεπιστήμιο του Μισισιπή.
Πηγή: www.cottongrower.com/
