Είμαστε όλοι καλά φθαρμένοι με χαμηλές τιμές και αρνητικά σχόλια. Επίσης, τα γενικά μέσα ενημέρωσης δεν μπορούν να είναι ευχαριστημένα αν δεν μας πουν πόσο αδύναμη είναι η οικονομία. Αλλά η περασμένη εβδομάδα ήταν γεμάτη οικονομικά νέα, όλα θετικά.
Η έκθεση ζήτησης προσφοράς του USDA κρίθηκε ουδέτερη. Ενώ οι συνθήκες παγκόσμιας ζήτησης προσφοράς θα συνεχίσουν να αντανακλούν έναν πτωτικό τόνο, οι οικονομικές συνθήκες γίνονται ισχυρότερες μέρα με τη μέρα. Τούτου λεχθέντος, υπάρχουν ακόμα κάποιοι ανώμαλοι δρόμοι μπροστά, ειδικά στην αγορά μετοχών των ΗΠΑ και στους εμπόρους της Wall Street. Πιθανότατα, η μεγάλη εκκαθάριση της Wall Street δεν είναι πλήρης. Ωστόσο, μπορούμε να είμαστε σίγουροι ότι οι μετοχές θα ανακάμψουν μόλις ολοκληρωθεί το ξέπλυμα.
Επίσης, τα γενικά οικονομικά νέα ήταν πολύ θετικά για το εισόδημα των καταναλωτών. Αυτό θα αποδειχθεί ότι ενθαρρύνει τη ζήτηση ενδυμάτων, αλλά όχι πριν από το 2026. Έτσι, υπάρχει ένα φως στην άκρη του τούνελ.
Εν τω μεταξύ, το βαμβάκι θα πρέπει να αντιμετωπίσει την κατάσταση της ζήτησης προσφοράς, η οποία υπογραμμίζεται από τα επίπεδα έως αυξανόμενα αποθέματα και την αδύναμη ζήτηση. Οι εβδομαδιαίες συναλλαγές είδαν μια σειρά κυβερνητικών εκθέσεων που ήταν ουδέτερες έως πολύ θετικές για την αγορά. Ωστόσο, το καθαρό αποτέλεσμα της εβδομάδας ήταν μια αγορά που διαπραγματευόταν χαμηλότερα σχεδόν κάθε μέρα και έκλεισε την εβδομάδα ελαφρώς χαμηλότερα – κάτω από 65 σεντς για την παλιά σοδειά Ιουλίου και κάτω από 68 σεντς για τη νέα σοδειά Δεκεμβρίου.
Και τα δύο συμβόλαια θα συνεχίσουν να διαπραγματεύονται περίπου 250-300 μονάδες γύρω από αυτά τα επίπεδα για έναν ακόμη μήνα ή μέχρι να συμβεί κάποιο καιρικό φαινόμενο ή παγκόσμιο εμπορικό γεγονός. Το συμβόλαιο του Ιουλίου μπορεί να πέσει στα 63-64 σεντς και ο Δεκέμβριος θα μπορούσε να πέσει τόσο χαμηλά στα 66 σεντς.
Οι αγορές εφημερίας για το συμβόλαιο του Ιουλίου θα περιορίσουν οποιοδήποτε ράλι τιμών κοντά στα 69 σεντς. Η πιο μακροπρόθεσμη ζήτηση πρέπει να επανεμφανιστεί εάν το συμβόλαιο του Δεκεμβρίου πρόκειται να έχει οποιαδήποτε ευκαιρία να επιστρέψει στο επίπεδο των 71 σεντς, πολύ λιγότερο σε μια συναλλαγή 75 σεντς.
Είμαι ο τύπος που υποσχέθηκε 75 σεντ ή καλύτερη ανταλλαγή στο συμβόλαιο του Δεκεμβρίου. Δεν κάνω πίσω από αυτό. Η δυνατότητα υπάρχει. Ωστόσο, η πιθανότητα συρρικνώνεται κάπως. Ενώ ο καιρός μπορεί να ωθήσει την αγορά υψηλότερα σε αυτό το επίπεδο, τα καιρικά φαινόμενα μέχρι σήμερα ήταν ενθαρρυντικά για μεγαλύτερη παραγωγή.
Στην έκθεση ζήτησης παγκόσμιας προσφοράς του Μαΐου, το USDA εκτίμησε ότι η παραγωγή των ΗΠΑ το 2025 θα φτάσει τα 14,5 εκατομμύρια μπάλες, περίπου 100.000 μπάλες περισσότερες από την παραγωγή του 2024. Είναι πιθανό ότι η παραγωγή των ΗΠΑ θα πρέπει να μειωθεί στα 14 εκατομμύρια μπάλες, ή λιγότερο, εάν οι τιμές πρόκειται να ανέβουν στο επίπεδο των 75 σεντς.
Το USDA εκτίμησε επίσης ότι οι εξαγωγές του 2025-26 θα αυξηθούν κατά 1,4 εκατομμύρια μπάλες σε σχέση με το επίπεδο του προηγούμενου έτους, αυξάνοντας σε 12,5 εκατομμύρια μπάλες. Ακόμη και σε αυτό, το USDA εκτίμησε τα τελικά αποθέματα των ΗΠΑ σε 5,2 εκατομμύρια μπάλες, αύξηση 400.000 δεμάτων σε ετήσια βάση. και ένα σαφές μήνυμα «αναμενόμενων» χαμηλότερων τιμών. Αυτή η εκτίμηση υποδηλώνει ότι οι τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του Δεκεμβρίου θα κινηθούν χαμηλότερα αντί προς το επίπεδο των 75 σεντς που προτάθηκε πριν από δύο μήνες.
Το USDA αύξησε την εκτίμησή του για τις εξαγωγές της τρέχουσας περιόδου κατά 200.000 μπάλες, έως και 11,1 εκατομμύρια, όπως πολλοί είχαν προτείνει.
Η παγκόσμια παραγωγή για το 2025-26 εκτιμήθηκε σε 118 εκατομμύρια μπάλες – 3 εκατομμύρια μπάλες κάτω από το επίπεδο 2024-25. Η παγκόσμια κατανάλωση εκτιμήθηκε επίσης σε 118 εκατομμύρια μπάλες – μόνο αύξηση 1 εκατομμυρίου δεμάτων σε σχέση με το επίπεδο 2024-25. Έτσι, η παραγωγή θα είναι σαφώς χαμηλότερη, ενώ η κατανάλωση αναμένεται να αλλάξει ελάχιστα.
Η παγκόσμια μεταφορά εκτιμήθηκε σε 78 εκατομμύρια μπάλες, αμετάβλητες από την τρέχουσα σεζόν – μια σαφής ένδειξη ότι κάποια απροσδόκητη αλλαγή στο σενάριο ζήτησης προσφοράς θα πρέπει να συμβεί εάν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Δεκεμβρίου πρόκειται να κινηθούν στο επίπεδο των 75 σεντς. Στην πραγματικότητα, οι εκτιμήσεις του USDA υποδηλώνουν ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Δεκεμβρίου θα κινηθούν χαμηλότερα στην περίοδο συγκομιδής, πιθανώς κάτω από το επίπεδο των 63 σεντς.
Δώστε ένα δώρο βαμβάκι σήμερα
Πηγή: Dr Cliveland – Cotton Grower
