Παρόλο που η παραγωγή βαμβακιού ξεκίνησε πολύ αργά και βροχερά σε όλη τη Νοτιοανατολική και τη Μεσοδυτική περιοχή, μεγάλο μέρος της Νοτιοδυτικής περιοχής έχει λάβει πολύ έγκαιρες και ευεργετικές βροχές. Ο καλύτερος καιρός αύριο προσφέρει τη δυνατότητα για μεγαλύτερη και καλύτερη σοδειά. Η απόδοση, όχι η τιμή, θα καθορίσει εάν το 2025 θα είναι μια καλή ή κακή χρονιά για το βαμβάκι.
Οι τιμές υποχώρησαν καθ’ όλη τη διάρκεια της εβδομάδας, αλλά κατάφεραν να ανακτήσουν μερικές μονάδες στο κλείσιμο της Παρασκευής (30 Μαΐου), καθώς η εβδομαδιαία συμφωνία για την παλιά σοδειά του Ιουλίου ήταν 65,06 σεντς. Ο Δεκέμβριος επίσης ένιωσε τα προβλήματα της αγοράς, καθώς διαφάνηκαν προοπτικές για μεγαλύτερη σοδειά και διαμορφώθηκε στα 67,75 σεντς. Το τρέχον εύρος συναλλαγών 63-68 σεντς θα συνεχίσει να κυριαρχεί στις συναλλαγές τόσο για τα συμβόλαια του Ιουλίου όσο και για τα συμβόλαια του Δεκεμβρίου, με μικρή πιθανότητα να ξεφύγουν λίγο από αυτό το εύρος μόνο για πολύ σύντομα χρονικά διαστήματα.
Τα θεμελιώδη μεγέθη της αγοράς εξακολουθούν να περιορίζουν οποιαδήποτε πιθανή υπέρβαση πάνω από το όριο των 68-69 σεντς τόσο για τα συμβόλαια του Ιουλίου όσο και για τα συμβόλαια του Δεκεμβρίου.
Τα στοιχεία για τις εξαγωγικές πωλήσεις συνεχίζουν να υποδηλώνουν ότι οι αποστολές ενδέχεται να υπερβούν την πρόβλεψη του USDA. Όσο ευπρόσδεκτη κι αν είναι μια τέτοια παρατήρηση, είναι σαν να λέμε: «Λοιπόν, έχω μόνο μια ματωμένη μύτη και μερικά σπασμένα κόκαλα και όχι διάσειση». Πολλοί στη βιομηχανία βαμβακιού, ενώ υπονοούν ότι το USDA υποτίμησε το επίπεδο των αμερικανικών εξαγωγών και γιορτάζουν τον αυξημένο αριθμό εξαγωγών, ξεχνούν εντελώς ότι το επίπεδο των αμερικανικών εξαγωγών έμεινε και πάλι πίσω από αυτό της Βραζιλίας και ότι η Βραζιλία, στην πραγματικότητα, έχει εκτοπίσει τις ΗΠΑ ως ο κύριος εξαγωγέας στον κόσμο.
Με 2 ½ μήνες να απομένουν για το τέλος του εμπορικού έτους, οι εξαγωγικές πωλήσεις και οι αποστολές μέχρι σήμερα είναι στα ίδια επίπεδα με το προηγούμενο έτος. Ωστόσο, οι εκκρεμείς πωλήσεις είναι περίπου 750.000 μπάλες πίσω από τον ρυθμό του προηγούμενου έτους. Επιπλέον, οι πωλήσεις του επόμενου έτους είναι 500.000 μπάλες πίσω από τον αργό ρυθμό του τρέχοντος έτους. Έτσι, ενώ φαίνεται ότι το USDA έχει υποτιμήσει την τρέχουσα ζήτηση για εξαγωγές, η προσέγγιση του USDA για τη μείωση των εξαγωγών με περιοριστικό τρόπο ήταν μόνο οριακά υπερβολικά βάναυση.
Το σημείο είναι σαφές: οι ΗΠΑ συνεχίζουν να χάνουν μερίδιο αγοράς εξαγωγών. Η απώλεια μεριδίου εξαγωγών υποδηλώνει ότι η μείωση των εκτάσεων βαμβακιού στις ΗΠΑ θα γίνει μόνιμη.
Κάποιοι θέλουν να κατηγορήσουν την εποχή των δασμών για τις αργές εξαγωγές. Ωστόσο, δεν έχει παρατηρηθεί καμία δασμολογική επίδραση στα στοιχεία εξαγωγών. Ενώ η Κίνα έχει μειώσει τη ζήτησή της για βαμβάκι από τις ΗΠΑ, η μείωσή της συνεχίζεται εδώ και τρία χρόνια και ευθυγραμμίζεται με την πραγματική μείωση της συνολικής ζήτησης για βαμβάκι. Αντίθετα, οι ακυρώσεις εξαγωγών ήταν λιγότερες από το κανονικό.
Επιπλέον, οι αποστολές αυτής της εβδομάδας αφορούσαν 20 χώρες, σημειώνοντας μια ευρεία παράδοση και εμπειρικά στοιχεία που δείχνουν ότι σχεδόν όλες οι χώρες που καταναλώνουν βαμβάκι θέλουν βαμβάκι από τις ΗΠΑ, αλλά μόνο σε μικρότερες ποσότητες. Η κατανάλωση βαμβακιού έχει επιβραδυνθεί σημαντικά και δεν έχει δείξει καμία ένδειξη αύξησης. Φυσικά, οι κύριες χώρες κατανάλωσης όπως το Βιετνάμ, η Τουρκία, το Πακιστάν και άλλες συνεχίζουν να καταναλώνουν βαμβάκι από τις ΗΠΑ σε όγκο.
Οι καθαρές πωλήσεις βαμβακιού στις ορεινές περιοχές την εβδομάδα ήταν 118.700 μπάλες και οι αποστολές ήταν 275.400 μπάλες. Ενώ αυτό το επίπεδο μπορεί αρχικά να φαίνεται εντυπωσιακό, τα δεδομένα αντιπροσωπεύουν μια μείωση στη ζήτηση για βαμβάκι στις ΗΠΑ.
Η τριήμερη roll Jim Rogers ολοκληρώθηκε στις 30 Μαΐου και η πενθήμερη roll Goldman Sachs θα ξεκινήσει στις 6 Ιουνίου. Αυτές είναι rolls μόνο long (αγορά Δεκεμβρίου, πώληση Ιουλίου) και θα πρέπει να διαχειρίζονται εύκολα από την αγορά.
Η εβδομαδιαία έκθεση On Call επιβεβαίωσε ότι οι εργοστάσια αγοράζουν βαμβάκι σε περιορισμένο όγκο και ότι αναβάλλουν την απόφαση τιμολόγησης – μια ένδειξη ότι στοιχηματίζουν στη συνέχιση της μείωσης του επιπέδου των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του Δεκεμβρίου. Επιπλέον, το επίπεδο των αγορών σε ετοιμότητα υποδηλώνει ότι ο Δεκέμβριος έχει πρόσθετο κίνδυνο πτώσης στα 63 σεντς.
Κάντε ένα δώρο βαμβάκι σήμερα.
Από τον Δρ. ΟΑ Κλίβελαντ|31 Μαΐου
